光大期货12月20日报：软商品市场动态深度解析

**光大期货：12月20日软商品日报深入解读**

在12月20日的光大期货软商品日报中，白糖市场再次成为焦点。原糖期价在高位呈现横盘态势，主力合约最终收于20.18美分/磅。这一价格走势反映了市场对于北半球压榨进度的持续关注，同时也受到了印度出口情况不确定性的影响。从近期来看，国际糖市的供应压力依然存在，但印度可能的出口政策调整，为市场带来了一定的不确定性。

在国内市场，新糖的报价维持在5600~5770元/吨的区间，基本持平。这一价格走势反映了国内糖市供需关系的相对稳定。然而，随着新糖集中上市和进口供应的充足，短期期货价格仍然承压，市场预计价格仍有调整的可能。此外，国内糖厂的生产进度和库存情况，也将对市场价格产生重要影响。

与此同时，国际棉花市场也呈现出一定的震荡走势。ICE美棉在周一上涨2.8%，报收84.21美分/磅，但随后受到美元指数的支撑，尾盘冲高回落。这一走势反映了市场对于全球经济形势和美元汇率变动的敏感反应。在国内市场，郑棉CF301和CF305均下跌2.79%，报收13750元/吨和13775元/吨。这一价格走势反映了国内市场供应端压力的逐渐增加，以及需求端恢复的不确定性。

具体来看，美国陆地棉出口表现持续较弱，美棉反弹乏力。尽管近期美元指数的强势表现对美棉价格产生了一定的支撑作用，但整体来看，美棉市场仍然呈现出震荡走势。这一走势将对全球棉花市场产生重要影响，特别是对中国棉花市场的供需关系和价格走势产生重要影响。

在国内棉花市场方面，随着加工、公检进度的逐渐恢复，供应端压力逐渐增加。同时，节前备货意愿的增强，也未能有效提振市场需求。近期部分地区物流运输受限，对企业加工生产造成了一定影响，导致企业开工负荷环比下降。这一情况使得棉花下游需求端仍然较弱，预计短期郑棉将以震荡调整为主，上行压力较大。

从白糖市场的供应端来看，全球糖市的增产压力依然明显。特别是巴西等主产国的甘蔗产量和食糖产量均低于预期，这使得未来糖市的供应压力进一步加大。然而，随着北半球压榨进度的推进，市场预计将有更多的糖进入国际市场，从而对市场价格产生一定的压制作用。

在国内市场方面，广西、云南等地的糖厂已经全面开榨，供应逐渐回升。这一趋势使得国内糖市的增产压力从预期变为现实。尽管目前现货采购相对平缓，但销区低库存和春节备货需求仍然支撑当前市场。未来变数在于糖浆及预混粉进口政策收紧的程度，这将直接影响国内糖市的供需关系和价格走势。

从进口情况来看，我国食糖进口量在近期呈现出一定的波动。尽管2024年10月的进口量同比减少38.48万吨，降幅达到41.61%，但1-10月的累计进口量仍然同比增加38.19万吨，增幅为12.57%。这一数据反映了我国糖市对于进口糖的依赖程度，同时也揭示了国际糖市价格波动对我国糖市的影响。

在糖浆及预拌粉进口方面，我国也呈现出一定的增长趋势。2024年10月我国进口糖浆、白砂糖预混粉同比增加5.93万吨，增幅达到32.25%。这一增长趋势使得国内糖市的供应结构发生了一定变化，同时也为市场带来了新的竞争压力。

展望未来，光大期货认为白糖市场仍将受到增产抑制的影响，且原白糖价差持续低位运行，买方意愿偏弱。然而，当前出口仍集中在巴西等主产国，低库存问题仍带来一定支撑。预计区间在20-22.5美分/磅之间波动。未来关注北半球压榨进度及巴西天气等因素对市场价格的影响。

在棉花市场方面，光大期货认为随着供应端压力的逐渐增加和需求端恢复的不确定性，短期郑棉将以震荡调整为主。然而，随着全球经济形势的逐步明朗和美元汇率的变动，市场预计棉花价格将出现一定的波动。未来持续关注需求端恢复情况和国际棉花市场的供需关系变化。

综上所述，光大期货在12月20日的软商品日报中对于白糖和棉花市场进行了深入的分析和解读。从供应端、需求端、进出口情况等多个方面入手，揭示了市场价格的波动原因和未来走势。对于投资者来说，这份日报提供了重要的参考信息和分析思路，有助于把握市场机遇和规避风险。

1.光大期货12月20日报：软商品市场动态深度解析介绍

2.本站文章推荐

3.相关作者介绍

4.来源信息

5.同作者文章